Qué es la volatilidad O por qué los precios de sus opciones pueden ser menos estables que un pato de una pierna Algunos comerciantes creen erróneamente que la volatilidad se basa en una tendencia direccional en el precio de las acciones. No tan. Por definición, la volatilidad es simplemente la cantidad que fluctúa el precio de la acción. Sin tener en cuenta la dirección. Como comerciante individual, realmente sólo necesita preocuparse por dos formas de volatilidad: la volatilidad histórica y la volatilidad implícita. La volatilidad histórica se define en los libros de texto como la desviación estándar anualizada de los movimientos de los precios de las acciones pasadas. Pero, en lugar de aburrirte (a menos que tu temperamento se vuelva particularmente volátil cuando un comercio va en contra de ti, en ese caso probablemente deberías preocuparte por eso) Tonto, deja apenas decir itrsquos cuánto el precio de acción fluctuó sobre una base del día a día durante un período del año. Incluso si un stock de 100 vientos hasta en exactamente 100 en un año a partir de ahora, todavía podría tener una gran volatilidad histórica. Después de todo, itrsquos ciertamente concebible que la acción podría haber negociado tan alto como 175 o tan bajo como 25 en algún momento. Y si hubo rangos de precios diarios a lo largo del año, se consideraría un stock históricamente volátil. ÚNASE AL TRADEKING Y GANE 1.000 EN LA COMISIÓN DE COMERCIO LIBRE Comisión comercial libre cuando usted financia una cuenta nueva con 5.000 o más. Utilice el código promocional FREE1000. Aproveche los bajos costos, el servicio altamente calificado y la plataforma galardonada. Comenzar hoy Figura 1: Volatilidad histórica de dos acciones diferentes Este gráfico muestra los precios históricos de dos acciones diferentes en 12 meses. Ambos comienzan en 100 y terminan en 100. Sin embargo, la línea azul muestra una gran volatilidad histórica, mientras que la línea negra no. La volatilidad implícita no se basa en datos históricos de precios de las acciones. En su lugar, lo que el mercado es ldquoimplyingrdquo la volatilidad de la acción será en el futuro, sobre la base de los cambios de precio en una opción. Al igual que la volatilidad histórica, esta cifra se expresa sobre una base anualizada. Pero la volatilidad implícita suele ser de mayor interés para los comerciantes de opciones al por menor que la volatilidad histórica debido a su visión de futuro. ¿De dónde proviene la volatilidad implícita? (Sugerencia: no la cigüeña) Basado en la verdad y los rumores en el mercado, los precios de las opciones comenzarán a cambiar. Si therersquos un anuncio de las ganancias o una decisión importante de la corte que sube, los comerciantes alterarán patrones de comercio en ciertas opciones. Eso impulsa el precio de esas opciones hacia arriba o hacia abajo, independiente del movimiento de precios de las acciones. Tenga en cuenta, itrsquos no los optionsrsquo valor intrínseco (si alguno) que está cambiando. Sólo el valor de las opciones de tiempo se ve afectado. La razón por la cual el valor de las opciones de tiempo cambiará es debido a los cambios en el rango potencial percibido del movimiento de precios en el stock. La volatilidad implícita puede derivarse entonces del costo de la opción. De hecho, si no existían opciones negociadas en una acción determinada, no habría forma de calcular la volatilidad implícita. Volatilidad implícita y precios de opciones La volatilidad implícita es una cifra dinámica que cambia en función de la actividad en el mercado de opciones. Por lo general, cuando aumenta la volatilidad implícita, el precio de las opciones también aumentará, asumiendo que todas las demás cosas permanecen constantes. Así que cuando la volatilidad implícita aumenta después de un comercio se ha colocado, itrsquos bueno para el propietario de la opción y malo para el vendedor de la opción. Por el contrario, si la volatilidad implícita disminuye después de que su comercio se coloca, el precio de las opciones por lo general disminuye. Thatrsquos bueno si yoursquore un vendedor de la opción y malo si yoursquore un dueño de la opción. En Conoce a los griegos. Yoursquoll aprender acerca de ldquovegardquo, que puede ayudarle a calcular la cantidad de precios de las opciones se espera que cambien cuando implícita cambios de volatilidad. Cómo la volatilidad implícita puede ayudar a estimar la gama potencial de movimiento en una acción La volatilidad implícita se expresa como un porcentaje del precio de la acción, lo que indica una desviación estándar de un movimiento a lo largo de un año. Para aquellos de ustedes que suspendió a través de Estadísticas 101, una acción debe terminar dentro de una desviación estándar de su precio original 68 de la época durante los próximos 12 meses. Terminará dentro de dos desviaciones estándar 95 del tiempo y dentro de tres desviaciones estándar 99 del tiempo. En teoría, hay una probabilidad de que una cotización de acciones a 50 con una volatilidad implícita de 20 cueste entre 40 y 60 un año después. Therersquos también tiene una probabilidad de que esté por encima de 60 y una probabilidad de que esté por debajo de 40. Pero recuerde, las palabras operativas son la teoría de ldquoin, ya que la volatilidad implícita no es una ciencia exacta. Por ejemplo, imaginemos que el stock XYZ se está negociando a 50, y la volatilidad implícita de un contrato de opción es de 20. Esto implica que hay un consenso en el mercado de que un movimiento de una desviación estándar en los próximos 12 meses será más o menos 10 (ya que 20 de los 50 valores de las acciones son iguales a 10). Así que herersquos lo que todo se reduce a: el mercado piensa therersquos una oportunidad de 68 al final de un año que XYZ terminará en algún lugar entre 40 y 60. Por extensión, que también significa therersquos sólo una 32 oportunidad el stock estará fuera de este distancia. Obviamente, conocer la probabilidad de que el stock subyacente termine dentro de un cierto rango al vencimiento es muy importante al determinar qué opciones desea comprar o vender Y cuando averiguar qué estrategias desea implementar. Sólo recuerde: volatilidad implícita se basa en el consenso general en el mercado no es un predictor infalible del movimiento de acciones. Después de todo, itrsquos no como si Nostradamus trabaja abajo en el piso comercial. Lo que ocurrió primero: la volatilidad implícita o el huevo Si tuviera que mirar una fórmula de fijación de precios de opciones, vea variables como el precio actual de la acción, el precio de ejercicio, los días hasta la expiración, los tipos de interés, los dividendos y la volatilidad implícita. Precio de optionrsquos. Los fabricantes de mercado utilizan la volatilidad implícita como un factor esencial a la hora de determinar cuáles son los precios de las opciones. Sin embargo, no puede calcular la volatilidad implícita sin conocer los precios de las opciones. Así que algunos comerciantes experimentan un poco de ldquochicken o la confusión eggrdquo acerca de lo que viene primero: volatilidad implícita o precio de la opción. En realidad, itrsquos no es tan difícil de entender. Por lo general, los contratos de opción de pago son los más negociados en cada mes de vencimiento. Por lo tanto, los creadores de mercado pueden permitir que la oferta y la demanda establezcan el precio a la vista para el contrato de opción de pago. Luego, una vez que se determinan los precios de las opciones de dinero, la volatilidad implícita es la única variable que falta. Así que es una cuestión de álgebra simple para resolverla. Una vez que la volatilidad implícita se determina para los contratos a la vista en un mes de vencimiento determinado, los creadores de mercado usan modelos de precios y volatilidad avanzada para determinar la volatilidad implícita a otros precios de ejercicio menos negociados. Por lo tanto, generalmente vemos variaciones en la volatilidad implícita a diferentes precios de ejercicio y meses de vencimiento. Figura 3: Componentes del precio de la opción Aquí está toda la información que usted necesita calcular un precio de optionrsquos. Puede resolver cualquier componente individual (como la volatilidad implícita) siempre y cuando tenga todos los demás datos, incluido el precio. Pero por ahora, letrsquos permanecer enfocado en la volatilidad implícita del contrato de opción en el dinero para el mes de vencimiento yoursquore la planificación de comercio. Debido a que itrsquos típicamente es el contrato más negociado, la opción "at-the-money" será el reflejo primario de lo que el mercado espera que el stock subyacente haga en el futuro. Sin embargo, esté atento a eventos extraños como fusiones, adquisiciones o rumores de quiebra. Si cualquiera de estos ocurre puede lanzar una llave en los monos y seriamente lío con los números. Uso de la volatilidad implícita para determinar los movimientos potenciales a corto plazo del stock Como se mencionó anteriormente, la volatilidad implícita puede ayudar a medir la probabilidad de que una acción se liquidará a un precio determinado al final de un período de 12 meses. Pero ahora usted podría estar pensando, ldquoThatrsquos todo bien y dandy, pero yo donrsquot habitualmente el comercio de opciones de 12 meses. ¿Cómo puede la volatilidad implícita ayudar a mi más corto plazo tradesrdquo Thatrsquos una gran pregunta. Las opciones más comúnmente negociadas son de hecho a corto plazo, entre 30 y 90 días calendario hasta la expiración. Así herersquos una fórmula rápida y sucia que puede utilizar para calcular una desviación estándar se mueven durante la vida útil de su contrato de opción mdash no importa el marco de tiempo. Recuérdese: estos cálculos rápidos y sucios no son precisos, sobre todo porque asumen una distribución normal en lugar de una distribución normal de registros (véase ldquoA Breve Asiderdquo a continuación) Figura 4: Fórmula rápida y sucia para calcular una desviación estándar durante la vida útil de una opción ). Theyrsquore sólo es útil para captar el concepto de volatilidad implícita y para obtener una idea aproximada de la gama potencial de precios de las acciones al vencimiento. Para un cálculo más exacto de lo que la volatilidad implícita está diciendo que una acción puede hacer, utilice TradeKingrsquos Probability Calculator. Esta herramienta hará las matemáticas para usted usando una suposición de log de distribución normal. El mundo teórico y el mundo real Con el fin de ser un comerciante opción exitosa, donrsquot sólo tiene que ser bueno en la selección de la dirección de una acción se moverá (o wonrsquot mover), también hay que ser bueno en la predicción del momento de la mudanza . Luego, una vez que haya hecho sus previsiones, la comprensión de la volatilidad implícita puede ayudar a tomar las conjeturas fuera de la gama de precios potenciales en la acción. Sin embargo, no debe enfatizarse suficientemente que la volatilidad implícita es lo que el mercado espera que el stock haga en teoría. Y como ustedes probablemente saben, el mundo real no opera siempre de acuerdo con el mundo teórico. En el desplome del mercado de valores de 1987, el mercado hizo un movimiento de la desviación estándar 20. En teoría, las probabilidades de tal movimiento son positivamente astronómicas: alrededor de 1 en un gazillion. Pero en realidad, sucedió. Y no muchos comerciantes lo vieron venir. Aunque itrsquos no siempre 100 precisión, la volatilidad implícita puede ser una herramienta útil. Debido a la negociación de opciones es bastante difícil, tenemos que tratar de aprovechar cada pieza de información que el mercado nos da. Una Breve Apariencia: Distribución Normal versus Log Normal Distribution Todos los modelos de precios de opciones asumen ldquolog distribución normal mientras que esta sección usa distribucióndquo ldquonormal para simplicityrsquos sake. Como usted sabe, un stock sólo puede bajar a cero, mientras que teóricamente puede ir hasta el infinito. Por ejemplo, itrsquos concebible un stock 20 puede subir 30, pero canrsquot bajar 30. Movimiento hacia abajo tiene que parar cuando el stock llega a cero. La distribución normal no tiene en cuenta esta discrepancia, se supone que la población puede moverse igualmente en cualquier dirección. En una distribución log normal, por otro lado, un desvío de una desviación estándar hacia arriba puede ser mayor que una desviación estándar hacia el lado negativo, especialmente a medida que se aleja más en el tiempo. Thatrsquos debido a la mayor gama de potencial en el lado positivo que el lado negativo. A menos que tuyas un geek de estadísticas reales, probablemente no notarás la diferencia. Pero como resultado, los ejemplos en esta sección no son precisos, por lo que es necesario señalarlo. Aprenda estrategias comerciales de expertos de TradeKingrsquos Top 10 de errores de opción Cinco consejos para llamadas cubiertas con éxito Opción de opciones para cualquier condición de mercado Opciones avanzadas juegan cinco cosas Los operadores de opciones de acciones deben saber acerca de la volatilidad Las opciones implican riesgo y no son adecuadas para todos los inversores. Para obtener más información, consulte el folleto Características y riesgos de las opciones estandarizadas antes de comenzar las opciones de compra. Los inversionistas de opciones pueden perder el monto total de su inversión en un período relativamente corto de tiempo. Las estrategias de opciones de piernas múltiples implican riesgos adicionales. Y puede dar lugar a tratamientos impositivos complejos. Consulte a un profesional de impuestos antes de implementar estas estrategias. La volatilidad implícita representa el consenso del mercado en cuanto al nivel futuro de volatilidad del precio de las acciones o la probabilidad de alcanzar un punto de precio específico. Los griegos representan el consenso del mercado en cuanto a cómo la opción reaccionará a los cambios en ciertas variables asociadas con el precio de un contrato de opción. No hay garantía de que las previsiones de volatilidad implícita o los griegos sean correctas. La respuesta del sistema y los tiempos de acceso pueden variar debido a las condiciones del mercado, el rendimiento del sistema y otros factores. TradeKing ofrece a los inversionistas autodirigidos servicios de corretaje de descuentos y no hace recomendaciones ni ofrece asesoramiento financiero, legal o fiscal. Usted es el único responsable de evaluar los méritos y riesgos asociados con el uso de sistemas, servicios o productos de TradeKings. El contenido, las investigaciones, las herramientas y los símbolos de acciones u opciones son sólo para fines educativos y ilustrativos y no implican una recomendación o solicitud para comprar o vender un valor en particular o para participar en una estrategia de inversión en particular. Las proyecciones u otra información con respecto a la probabilidad de varios resultados de inversión son hipotéticas por naturaleza, no están garantizadas por exactitud o integridad, no reflejan los resultados reales de la inversión y no son garantías de resultados futuros. Todas las inversiones implican riesgo, las pérdidas pueden exceder el principal invertido y el rendimiento pasado de un producto de seguridad, industria, sector, mercado o financiero no garantiza los resultados o devoluciones futuros. El uso de la Red de Comerciantes de TradeKing está condicionado a la aceptación de todas las Divulgaciones de TradeKing y de los Términos de Servicio de la Red de Comerciantes. Cualquier cosa mencionada es para propósitos educativos y no es una recomendación o consejo. La Radio de Playbook de Opciones es traída a usted por TradeKing Group, Inc. copia 2016 TradeKing Group, Inc. Todos los derechos reservados. TradeKing Group, Inc. es una subsidiaria propiedad de Ally Financial Inc. Valores ofrecidos a través de TradeKing Securities, LLC. Todos los derechos reservados. Miembro FINRA y SIPC. Volatilidad de los griegos Volatilidad La volatilidad puede ser un factor muy importante para decidir qué tipo de opciones comprar o vender. La volatilidad histórica refleja el rango en el que un precio de las acciones ha fluctuado durante un período determinado. Denotamos el valor matemático oficial de la volatilidad como la desviación estándar anualizada de las variaciones del precio diario de las acciones. Existen dos tipos de volatilidad: la volatilidad estadística y la volatilidad implícita. Estadística (histórica) La volatilidad es una medida de los cambios reales en los precios de los activos durante un período determinado. Volatilidad implícita es una medida de cuánto el mercado espera que el precio de los activos se mueva por un precio de opción. Es decir, la volatilidad que implica el mercado. La volatilidad es difícil de calcular matemáticamente. Un estratega puede permitir que el mercado calcule la volatilidad usando volatilidad implícita. Esto es similar a una hipótesis de mercado eficiente que establece que si hay suficiente interés de negociación en una opción que está cerca de-en-el-dinero, esa opción tiene un precio razonable. Fórmula de Black-Scholes La fórmula de Black-Scholes fue el primer modelo ampliamente utilizado para la fijación de precios de opciones. Un estratega puede usar esta fórmula para calcular el valor teórico de una opción utilizando los precios actuales de las acciones, los dividendos esperados, el precio de ejercicio de las opciones, las tasas de interés esperadas, el tiempo de vencimiento y la volatilidad esperada de las acciones. Mientras que el modelo de Black-Scholes no describe perfectamente los mercados de opciones del mundo real, todavía se utiliza a menudo en la valoración y el comercio de opciones. Las variables de la fórmula de Black-Scholes son: Precio de compra Precio de ejercicio Tiempo restante hasta la expiración expresada como porcentaje de un año Tasa de interés libre de riesgo actual Volatilidad medida por desviación estándar anual Los Griegos Los Griegos son una colección de valores estadísticos que dan al inversor Una mejor visión general de las primas de opción cambia dado los cambios en los insumos del modelo de precios. Estos valores pueden ayudar a decidir qué estrategias de opciones utilizar. El inversor debe recordar que las estadísticas muestran tendencias basadas en el rendimiento pasado. No está garantizado que el rendimiento futuro de la acción se comportará de acuerdo con los números históricos. Estas tendencias pueden cambiar drásticamente basándose en el nuevo rendimiento de las existencias. Beta es una medida de cómo cerca el movimiento de una acción individual rastrea el movimiento de la bolsa entera. Delta es una medida de la relación entre la prima de una opción y el precio de las acciones subyacentes. Para una opción de compra, un Delta de .50 significa un aumento de medio punto en la prima por cada dólar que sube el stock. Para un contrato de opción de venta, la prima aumenta a medida que bajan los precios de las acciones. Como las opciones cerca de la expiración, los contratos en el dinero se acercan a un Delta de 1,00. En este ejemplo, el Delta para el stock XYZ es 0,50. A medida que el precio de la acción cambia en 2,00, el precio de las opciones cambia en 0,5 por cada 1,00. Por lo tanto el precio de las opciones cambia por (.50 x 2) 1.00. Las opciones de llamada aumentan 1,00 y las opciones de venta disminuyen 1,00. El Delta no es un porcentaje fijo. Los cambios en el precio de la acción y el tiempo hasta la expiración afectan al valor de Delta. Gamma es la sensibilidad de Delta a un cambio de una unidad en el subyacente. Gamma indica un cambio absoluto en Delta. Por ejemplo, un Gama de 0,150 indica que el Delta aumenta o disminuye en 0,150 si el precio subyacente aumenta o disminuye en 1,00. Los resultados generalmente no serán exactos. Lambda es una medida de apalancamiento, el cambio de porcentaje esperado en una prima de opción por un cambio en el valor del producto subyacente. Rho es la sensibilidad del valor de la opción al cambio en la tasa de interés. Rho indica el cambio absoluto en el valor de la opción para un cambio en la tasa de interés. Por ejemplo, un Rho de .060 indica que el valor teórico de las opciones aumenta en .060 si la tasa de interés disminuye en 1.0. Los resultados pueden no ser exactos debido al redondeo. Theta es la sensibilidad de una prima de opciones para cambiar en el tiempo. Theta indica un cambio absoluto en el valor de la opción para una reducción de una unidad en el tiempo hasta la expiración. Theta se puede mostrar como una medida de 1 o 7 días. Por ejemplo, una Teta de -250 indica el valor teórico de las opciones cambia a -250 si los días hasta la expiración se reducen en siete. Los resultados pueden no ser exactos debido al redondeo. NOTA: la teta de siete días cambiará a un día Theta si los días a la expiración son siete o menos (véase tiempo decay). Vega es la sensibilidad del valor de la opción a los cambios en la volatilidad implícita. Vega indica un cambio absoluto en el valor de la opción para un cambio de 1 en la volatilidad. Por ejemplo, un Vega de .090 indica que el valor teórico de las opciones aumenta en .090 si la volatilidad implícita aumenta en 1.0. Alternativamente, el valor teórico de las opciones disminuye en 0.090 si la volatilidad implícita disminuye en 1.0. Los resultados pueden no ser exactos debido al redondeo. Patrocinadores Oficiales de la OCI Este sitio web discute las opciones negociadas en bolsa emitidas por la Corporación de Clearing de Opciones. Ninguna declaración en este sitio web debe interpretarse como una recomendación para comprar o vender un valor, o para proporcionar asesoramiento de inversión. Las opciones implican riesgo y no son adecuadas para todos los inversores. Antes de comprar o vender una opción, una persona debe recibir una copia de Características y Riesgos de Opciones Estandarizadas. Copias de este documento pueden obtenerse de su corredor, de cualquier intercambio en el cual las opciones son negociadas o poniéndose en contacto con la Corporación de Clearing de Opciones, One North Wacker Dr. Suite 500 Chicago, Illinois 60606 (investorservicestheocc). Copy 1998-2016 The Options Industry Council - Todos los derechos reservados. Consulte nuestra Política de privacidad y nuestro Acuerdo de usuario. Síguenos: El Usuario reconoce la revisión del Acuerdo del Usuario y la Política de Privacidad que rigen este sitio. La volatilidad implícita (IV) es uno de los conceptos más importantes para que los operadores de opciones entiendan por dos razones. En primer lugar, muestra lo volátil que podría ser el mercado en el futuro. En segundo lugar, la volatilidad implícita puede ayudarle a calcular la probabilidad. Este es un componente crítico del comercio de opciones que puede ser útil al tratar de determinar la probabilidad de que una acción alcance un precio específico en un cierto tiempo. Tenga en cuenta que si bien estas razones pueden ayudarle a tomar decisiones comerciales, la volatilidad implícita no proporciona un pronóstico con respecto a la dirección del mercado. Aunque la volatilidad implícita se percibe como un elemento importante de información, sobre todo se determina mediante el uso de un modelo de precios de opciones, lo que hace que los datos sean teóricos en su naturaleza. No hay garantía de que estas previsiones sean correctas. Entender IV significa que usted puede entrar en un comercio de opciones conociendo la opinión de los mercados cada vez. Demasiados operadores tratan incorrectamente de usar IV para encontrar gangas o valores excesivamente inflados, suponiendo que IV es demasiado alto o demasiado bajo. Sin embargo, esta interpretación pasa por alto un punto importante. Las opciones negocian a ciertos niveles de volatilidad implícita debido a la actividad actual del mercado. En otras palabras, la actividad del mercado puede ayudar a explicar por qué una opción tiene un precio de cierta manera. Aquí te mostraremos cómo usar la volatilidad implícita para mejorar tu comercio. Específicamente, definir bien la volatilidad implícita, explicar su relación con la probabilidad, y demostrar cómo se mide las probabilidades de un comercio exitoso. Volatilidad histórica vs. implícita Hay muchos tipos diferentes de volatilidad, pero los operadores de opciones tienden a centrarse en volatilidades históricas e implícitas. La volatilidad histórica es la desviación estándar anualizada de los movimientos anteriores de los precios de las acciones. Mide las variaciones diarias de precios en el stock durante el año pasado. Por el contrario, IV se deriva de un precio de las opciones y muestra lo que el mercado implica sobre la volatilidad de las acciones en el futuro. La volatilidad implícita es una de seis entradas utilizadas en un modelo de precios de opciones, pero es la única que no es directamente observable en el mercado mismo. IV sólo puede determinarse conociendo las otras cinco variables y resolviéndolo utilizando un modelo. La volatilidad implícita actúa como un sustituto crítico para el valor de la opción - cuanto mayor es la IV, mayor es la prima de la opción. Dado que la mayoría del volumen de operaciones de opciones suele ocurrir en las opciones de at-the-money (ATM), estos son los contratos generalmente utilizados para calcular IV. Una vez que conocemos el precio de las opciones ATM, podemos usar un modelo de precios de opciones y un pequeño álgebra para resolver la volatilidad implícita. Algunos cuestionan este método, debatiendo si el pollo o el huevo viene primero. Sin embargo, cuando se entiende la forma en que las opciones más negociadas (los ataques de ATM) tienden a tener un precio, usted puede ver fácilmente la validez de este enfoque. Si las opciones son líquidas entonces el modelo no suele determinar los precios de las opciones ATM en su lugar, la oferta y la demanda se convierten en las fuerzas impulsoras. Muchas veces los creadores de mercado dejarán de usar un modelo porque sus valores no pueden mantenerse a la altura de los cambios en estas fuerzas lo suficientemente rápido. Cuando se le pregunta, ¿Cuál es su mercado para esta opción el creador de mercado puede responder ¿Qué estás dispuesto a pagar Esto significa que todas las transacciones en estas opciones fuertemente negociados son lo que está estableciendo el precio de las opciones. Partiendo de esta acción de precios en el mundo real, entonces, podemos derivar la volatilidad implícita usando un modelo de precios de opciones. Por lo tanto, no son los marcadores de mercado que fijan el precio o la volatilidad implícita su flujo de pedido real. Volatilidad implícita como herramienta de negociación La volatilidad implícita muestra la opinión de los mercados de los movimientos potenciales de acciones, pero no prevé la dirección. Si la volatilidad implícita es alta, el mercado piensa que la acción tiene potencial para oscilaciones grandes del precio en cualquier dirección, apenas como bajo IV implica que la acción no se moverá tanto por la expiración de la opción. Para los operadores de opciones, la volatilidad implícita es más importante que la volatilidad histórica debido a los factores IV en todas las expectativas del mercado. Si, por ejemplo, la compañía planea anunciar ganancias o espera una decisión judicial importante, estos eventos afectarán la volatilidad implícita de las opciones que vencen ese mismo mes. La volatilidad implícita le ayuda a evaluar la cantidad de noticias de impacto que puede tener sobre el stock subyacente. ¿Cómo pueden los comerciantes de opciones utilizar IV para tomar decisiones comerciales más informadas? La volatilidad implícita ofrece una manera objetiva de probar los pronósticos e identificar los puntos de entrada y salida. Con una opción IV, puede calcular un rango esperado - el alto y el bajo del stock por vencimiento. La volatilidad implícita le indica si el mercado está de acuerdo con su perspectiva, lo que le ayuda a medir un riesgo de mercado y una posible recompensa. Definición de la desviación estándar Primero, permite definir la desviación estándar y cómo se relaciona con la volatilidad implícita. A continuación, analice bien cómo la desviación estándar puede ayudar a establecer las expectativas futuras de un stock potencial de precios altos y bajos - valores que pueden ayudarle a tomar decisiones comerciales más informadas. Para entender cómo la volatilidad implícita puede ser útil, primero tiene que entender la mayor suposición hecha por las personas que construyen modelos de precios: la distribución estadística de los precios. Hay dos tipos principales que se utilizan, distribución normal o distribución lognormal. La imagen de abajo es de distribución normal, a veces conocida como la curva de campana debido a su apariencia. Dicho claramente, la distribución normal da igual probabilidad de que los precios se produzcan por encima o por debajo de la media (que se muestra aquí como 50). Vamos a utilizar la distribución normal para simplitys sake. Sin embargo, es más común que los participantes del mercado utilicen la variedad lognormal. ¿Por qué, usted pregunta Si consideramos una acción a un precio de 50, podría argumentar que hay igualdad de posibilidades de que las acciones pueden aumentar o disminuir en el futuro. Sin embargo, el stock sólo puede disminuir a cero, mientras que puede aumentar muy por encima de 100. Estadísticamente hablando, entonces, hay más posibles resultados a la alza que la desventaja. La mayoría de los vehículos de inversión estándar funcionan de esta manera, por lo que los participantes del mercado tienden a utilizar distribuciones lognormal en sus modelos de precios. Con esto en mente, volvamos a la curva en forma de campana (ver Figura 1). Una distribución normal de datos significa que la mayoría de los números de un conjunto de datos están cerca del promedio, o valor medio, y relativamente pocos ejemplos están en ambos extremos. En términos laymans, las acciones comercian cerca del precio actual y rara vez hacen un movimiento extremo. Supongamos que una acción cotiza a 50 con una volatilidad implícita de 20 para las opciones de at-the-money (ATM). Estadísticamente, IV es un proxy para la desviación estándar. Si asumimos una distribución normal de los precios, podemos calcular un movimiento de una desviación estándar para una acción multiplicando el precio de las acciones por la volatilidad implícita de las opciones en el dinero: Una desviación estándar movimiento 50 x 20 10 La primera norma La desviación es 10 por encima y por debajo del precio actual de las existencias, lo que significa que su rango normal esperado está entre 40 y 60. Las fórmulas estadísticas estándar implican que el stock permanecerá dentro de este rango 68 veces (ver Figura 1). Todas las volatilidades se cotizan sobre una base anualizada (a menos que se indique lo contrario), lo que significa que el mercado piensa que las acciones probablemente no estarían por debajo de 40 o por encima de 60 al final de un año. Las estadísticas también nos dicen que el stock permanecería entre 30 y 70 - dos desviaciones estándar 95 de la época. Además, el comercio entre 20 y 80 - tres desviaciones estándar - 99 de la época. Otra forma de afirmar esto es que existe una probabilidad de que el precio de la acción esté fuera de los rangos para la segunda desviación estándar y sólo una probabilidad de la misma para la tercera desviación estándar. Tenga en cuenta estos números todos pertenecen a un mundo teórico. En la actualidad, hay ocasiones en que una acción se mueve fuera de los rangos establecidos por la tercera desviación estándar, y pueden parecer que ocurren con más frecuencia de lo que pensaría. ¿Significa esto que la desviación estándar no es una herramienta válida para usar mientras se negocia no necesariamente. Como con cualquier modelo, si la basura entra, la basura sale. Si utiliza una volatilidad implícita incorrecta en su cálculo, los resultados podrían aparecer como si un movimiento más allá de una tercera desviación estándar es común, cuando las estadísticas nos dicen que normalmente no. Con esa exención de responsabilidad aparte, conocer el movimiento potencial de una acción que está implícito en el precio de las opciones es una información importante para todos los operadores de opciones. Desviación estándar para períodos de tiempo específicos Debido a que no siempre negociamos contratos de opciones de un año, debemos dividir el primer rango de desviación estándar para que pueda ajustarse a nuestro período de tiempo deseado (por ejemplo, días hasta la expiración). La fórmula es: (Nota: generalmente se considera que es más preciso usar el número de días de negociación hasta la fecha de vencimiento en lugar de días calendarios. Por lo tanto, recuerde utilizar 252 - el número total de días de negociación en un año. Use 16, ya que es un número entero al resolver para la raíz cuadrada de 256.) Supongamos que estamos tratando con un contrato de opción de 30 días calendario. La primera desviación estándar se calculará como: Un resultado de 1,43 significa que el stock se espera que termine entre 48,57 y 51,43 después de 30 días (50 1,43). La Figura 2 muestra los resultados para períodos de 30, 60 y 90 días calendario. Cuanto más largo sea el período de tiempo, mayor será el potencial para mayores oscilaciones de los precios de las acciones. Recuerde que la volatilidad implícita de 10 será anualizada, por lo que siempre debe calcular la IV para el período de tiempo deseado. TradeWing tiene una calculadora de probabilidad basada en la web que hará las matemáticas para usted, y es más preciso que la matemática rápida y sencilla utilizada aquí. Ahora vamos a aplicar estos conceptos básicos a dos ejemplos utilizando acciones ficticias XYZ. Un rango de comercio probable de acciones Todo el mundo desea que sabían dónde sus acciones pueden comerciar en un futuro próximo. Ningún comerciante sabe con certeza si una acción está subiendo o bajando. Si bien no podemos determinar la dirección, podemos estimar un rango de acciones de comercio durante un cierto período de tiempo con cierta medida de precisión. El siguiente ejemplo, utilizando la Calculadora de probabilidad de TradeKings, toma los precios de las opciones y sus IVs para calcular la desviación estándar entre ahora y la fecha de vencimiento, a 31 días. (Ver Figura 3) Esta herramienta utiliza cinco de las seis entradas de un modelo de precios de opciones (precio de la acción, días hasta la expiración, volatilidad implícita, tasa de interés libre de riesgo y dividendos). Una vez que ingrese el símbolo de la acción y la fecha de vencimiento (31 días), la calculadora inserta el precio actual de la acción (104.91), la volatilidad implícita en el dinero (24.38), la tasa de interés libre de riesgo (.3163) y la Dividendo (55 centavos pagados trimestralmente). Vamos a empezar con la parte inferior de la captura de pantalla de arriba. Las diferentes desviaciones estándar se muestran aquí usando una distribución lognormal (primer, segundo y tercer movimientos). Hay una probabilidad de 68 XYZ entre 97.49 y 112.38, una probabilidad de 95 será entre 90.81 y 120.66, y una probabilidad de 99 será entre 84.58 y 129.54 en la fecha de vencimiento. Los primeros límites de desviación estándar de XYZs se pueden introducir en la parte superior derecha de la calculadora como el primer y segundo precios objetivo. Después de pulsar el botón Calcular, se mostrará la probabilidad de tocar para cada precio. Estas estadísticas muestran las probabilidades de que las acciones golpeen (o toquen) los objetivos en cualquier punto antes de la expiración. Youll aviso de las probabilidades en la fecha de futuro también se dan. Estas son las posibilidades de que XYZ termine por encima, entre, o por debajo de los objetivos en la fecha de expiración futura). Como puede ver, las probabilidades mostradas muestran que XYZ tiene más probabilidades de terminar entre 97.49 y 112.38 (68.28) que por encima del precio objetivo más alto de 112.38 (15.87) o por debajo del precio objetivo más bajo de 97.49 (15.85). Hay una probabilidad ligeramente mejor (.02) de alcanzar el objetivo al alza, porque este modelo utiliza una distribución lognormal en comparación con la distribución normal básica que se encuentra en la Figura 1. Al examinar la probabilidad de tocar, notará XYZ tiene una probabilidad de 33.32 Subiendo a 112.38 y una probabilidad de 30.21 de caer a 97.49. La probabilidad de que toque los puntos objetivo es aproximadamente el doble de la probabilidad de que termine fuera de este rango en la fecha futura. Utilizando la Calculadora de Probabilidades de TradeKings para ayudar a analizar un comercio Permite poner estas teorías en acción y analizar una extensión de llamada corta. Se trata de un comercio de dos piernas en el que se compra una pierna (larga) y se vende una pierna (corta) simultáneamente. Tenga en cuenta, porque se trata de una estrategia de opción de múltiples piernas que implica riesgos adicionales, múltiples comisiones, y puede dar lugar a tratamientos impositivos complejos. Asegúrese de consultar con un profesional de impuestos antes de entrar en este puesto. Cuando se utilizan las huelgas fuera del dinero (OTM), el diferencial de llamadas cortas tiene una perspectiva neutral a bajista, porque esta estrategia se beneficia si el mercado se negocia de lado o cae. Para crear esta propagación, venda una llamada de OTM (huelga más baja) y compre otra llamada OTM (huelga más alta) en el mismo mes de vencimiento. Usando nuestro ejemplo anterior, con el comercio XYZ en 104.91, un spread de llamadas cortas podría ser construido de la siguiente manera: Vender un XYZ 31 días 110 Llamar a 1.50 Comprar un XYZ 31 días 115 Llamar a 0.40 Crédito total 1.10 Otro nombre para esta estrategia es El spread de crédito de la llamada, ya que la llamada que está vendiendo (la opción corta) tiene una prima más alta que la llamada que está comprando (la opción larga). El crédito es el beneficio máximo de este spread (1.10). La pérdida máxima o el riesgo se limita a la diferencia entre las huelgas menos el crédito (115 110 1.10 3.90). El punto de equilibrio de spreads al vencimiento (31 días) es 111.10 (la huelga inferior más el crédito: 110 1.10). Su objetivo es mantener el mayor crédito posible. Para que esto suceda, la acción debe estar por debajo de la huelga inferior al vencimiento. Como puede ver, el éxito de este comercio se reduce en gran medida a lo bien que elegir sus precios de ejercicio. Para ayudar a analizar las huelgas anteriores, vamos a utilizar TradeKings Probability Calculator. No se dan garantías utilizando esta herramienta, pero los datos que proporciona pueden ser útiles. En la Figura 4, todos los insumos son los mismos que antes, con la excepción de los precios objetivo. El punto de equilibrio de los spreads (111,10) es el primer precio objetivo (superior derecha). Su pérdida más grande (3.90) ocurre si XYZ termina en la expiración sobre la huelga superior (115) por la expiración - el segundo precio de blanco. Con base en una volatilidad implícita de 24.38, las Probabilidades en la Fecha Futura indican que el spread tiene una probabilidad de 80.10 de terminar por debajo del precio objetivo más bajo (111.10). Esta es nuestra meta para retener al menos un centavo del crédito de 1.10. Las probabilidades de que XYZ termine entre el punto de equilibrio y la huelga más alta (111.10 y 115) es 10.81, mientras que la probabilidad de que XYZ termine en 115 (o más) el punto de la pérdida máxima de los spreads es 9.09. To summarize, the chances of having a one-cent profit or more are 80.10 and the odds of having a one-cent loss or more are 19.90 (10.81 9.90). Although the spreads probability of a gain at expiration is 80.10, there is still a 41.59 chance XYZ will touch its break-even point (111.10) sometime before 31 days have passed. This means based on what the marketplace is implying the volatility will be in the future, the short call spread has a relatively high probability of success (80.10). However, its also likely (41.59 chance) this trade will be a loser (trading at a loss to the account) at some point in the next 31 days. Many credit spread traders exit when the break-even point is hit. But this example shows patience may pay off if you construct spreads with similar probabilities. Dont take this as a recommendation on how to trade short spreads, but hopefully its an instructive take on the probabilities that you may never have calculated before. In conclusion Hopefully by now you have a better feel for how useful implied volatility can be in your options trading. Not only does IV give you a sense for how volatile the market may be in the future, it can also help you determine the likelihood of a stock reaching a specific price by a certain time. That can be crucial information when youre choosing specific options contracts to trade. Únase a TradeKing y obtenga 1.000 en la Comisión de Libre Comercio Comisión de comercio gratis al financiar una nueva cuenta con 5.000 o más. Utilice el código promocional FREE1000. Aproveche los bajos costos, el servicio altamente calificado y la plataforma galardonada. Get started today Options involve risk and are not suitable for all investors. Para obtener más información, consulte el folleto Características y riesgos de las opciones estándar disponible en tradeking / ODD antes de comenzar las opciones de negociación. Los inversionistas de opciones pueden perder el monto total de su inversión en un período relativamente corto de tiempo. El comercio en línea tiene riesgos inherentes debido a la respuesta del sistema y los tiempos de acceso que varían debido a las condiciones del mercado, el rendimiento del sistema y otros factores. Un inversionista debe entender estos y riesgos adicionales antes de negociar. 4.95 para operaciones en línea de acciones y opciones, agregar 65 centavos por contrato de opción. TradeKing cobra un 0,35 adicional por contrato en ciertos productos de índice donde los cargos de cambio cobran. Consulte nuestras preguntas frecuentes para obtener más detalles. TradeKing agrega 0,01 por acción en el pedido entero para las acciones con un precio inferior a 2,00. Consulte nuestra página de comisiones y comisiones para comisiones sobre operaciones con corredores, acciones a bajo precio, spreads de opciones y otros valores. Los nuevos clientes son elegibles para esta oferta especial después de abrir una cuenta de TradeKing con un mínimo de 5.000. Debe solicitar la oferta de comisión de libre comercio introduciendo el código de promoción FREE1000 al abrir la cuenta. Las nuevas cuentas reciben 1.000 créditos de comisión por acciones, ETF y operaciones de opciones ejecutadas dentro de los 60 días de financiar la nueva cuenta. El crédito de comisión toma un día hábil desde la fecha de financiamiento a ser aplicada. Para calificar para esta oferta, las nuevas cuentas deben ser abiertas por 31/12/2016 y financiadas con 5.000 o más dentro de los 30 días de la apertura de la cuenta. El crédito de la Comisión cubre el capital, ETF y órdenes de opción incluyendo la comisión por contrato. Las cuotas de ejercicio y asignación aún se aplican. Usted no recibirá compensación monetaria por ninguna comisión de libre comercio sin usar. La oferta no es transferible o válida en conjunto con ninguna otra oferta. Abierto solo a residentes de EE. UU. Y excluye a los empleados de TradeKing Group, Inc. o sus afiliados, titulares de cuentas actuales de TradeKing Securities, LLC y nuevos titulares de cuentas que hayan mantenido una cuenta con TradeKing Securities, LLC durante los últimos 30 días. TradeKing puede modificar o cancelar esta oferta en cualquier momento sin previo aviso. Los fondos mínimos de 5.000 deben permanecer en la cuenta (menos pérdidas comerciales) durante un mínimo de 6 meses o TradeKing puede cobrar la cuenta por el costo del efectivo otorgado a la cuenta. La oferta es válida para una sola cuenta por cliente. Pueden aplicarse otras restricciones. Esto no es una oferta o solicitud en ninguna jurisdicción en la que no seamos autorizados para hacer negocios. Las cotizaciones se retrasan por lo menos 15 minutos, a menos que se indique lo contrario. Datos de mercado impulsados e implementados por SunGard. Datos fundamentales de la empresa proporcionados por Factset. Estimaciones de ingresos proporcionadas por Zacks. Datos de fondos mutuos y ETF proporcionados por Lipper y Dow Jones Company. La oferta libre de comisiones para cerrar la oferta no se aplica a las operaciones con varias piernas. Las estrategias de opciones de varias piernas implican riesgos adicionales y múltiples comisiones. Y puede dar lugar a tratamientos impositivos complejos. Consulte a su asesor fiscal. La volatilidad implícita representa el consenso del mercado en cuanto al nivel futuro de volatilidad del precio de las acciones o la probabilidad de alcanzar un punto de precio específico. Los griegos representan el consenso del mercado en cuanto a cómo la opción reaccionará a los cambios en ciertas variables asociadas con el precio de un contrato de opción. No hay garantía de que las previsiones de volatilidad implícita o los griegos sean correctas. Los inversionistas deben considerar cuidadosamente los objetivos de inversión, los riesgos, las cargas y los gastos de los fondos mutuos o de los fondos negociados en bolsa (ETFs) antes de invertir. El prospecto de un fondo mutuo o ETF contiene esta y otra información, y puede obtenerse enviando un correo electrónico a email160protected. Los rendimientos de las inversiones fluctúan y están sujetos a la volatilidad del mercado, de manera que las acciones de los inversionistas, cuando se redimen o se vendan, pueden valer más o menos que su costo original. Los ETF están sujetos a riesgos similares a los de las existencias. Algunos fondos especializados negociados en bolsa pueden estar sujetos a riesgos de mercado adicionales. Las ofertas (ofertas) presentadas en la plataforma Knight BondPoint son órdenes a límite y si se ejecutan sólo se ejecutarán contra ofertas (pujas) en la plataforma Knight BondPoint. Knight BondPoint no envía órdenes a ningún otro lugar con el propósito de manejar y ejecutar órdenes. La información se obtiene de fuentes consideradas fiables, pero su exactitud o integridad no está garantizada. La información y los productos se proporcionan en la mejor agencia de los esfuerzos solamente. Por favor lea los Términos y Condiciones Completos de Renta Fija. Las inversiones de renta fija están sujetas a diversos riesgos incluyendo cambios en las tasas de interés, calidad de crédito, valuaciones de mercado, liquidez, pagos anticipados, amortización anticipada, eventos corporativos, ramificaciones impositivas y otros factores. El contenido, las investigaciones, las herramientas y los símbolos de acciones u opciones son sólo para fines educativos y ilustrativos y no implican una recomendación o solicitud para comprar o vender un valor en particular o para participar en una estrategia de inversión en particular. Las proyecciones u otra información con respecto a la probabilidad de varios resultados de inversión son hipotéticas por naturaleza, no están garantizadas por exactitud o integridad, no reflejan los resultados reales de la inversión y no son garantías de resultados futuros. Cualquier contenido de terceros que incluya Blogs, notas comerciales, publicaciones del foro y comentarios no refleja las opiniones de TradeKing y no puede haber sido revisado por TradeKing. All-Stars son terceros, no representan a TradeKing, y pueden mantener una relación comercial independiente con TradeKing. 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